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1. EARNINGS MANIPULATION

a) Massimizzare i flussi di cassa operativi in entrata: le imprese possono decidere di includere nel flusso di cassa operativo anche le entrate derivanti dalla vendita delle immobilizzazioni, che ovviamente non ne fanno parte in quanto esterni all’attività tipica. È, ad esempio, il caso della Enron. In questo modo, ovviamente, il Cash Flow risulterà più elevato rispetto alla sua reale entità.

b) Minimizzare i flussi di cassa operativi in uscita: questa tecnica si realizza applicando lo stesso principio di cui sopra, ma alla rovescia: le imprese possono decidere, infatti, di includere alcune spese operative, non nel flusso di cassa operativo, ma in altri, come ad esempio in quello finanziario. In questo modo, ovviamente, il Cash Flow risulterà “alleggerito” di determinate voci di spesa.

4. Earnings Management: ovvero la manipolazione contabile volta a rappresentare determinati livelli di reddito agendo principalmente sulle voci di ricavo e di costo. Secondo gli studi condotti sul fenomeno generale dell’Accounts Manipulation, lo scopo principale di queste pratiche contabili risiede nell’influenzare la percezione dell’andamento aziendale degli investitori. L’Earnings Management non è da meno e in articolare persegue due obiettivi principali: incoraggiare gli investitori ad acquistare azioni dell’impresa ed incrementare il suo valore di mercato. Differisce dall’Earnings Manipulation per il fatto che persegue tale scopo mantenendosi sempre all’interno dei principi contabili.

1.1.3 L’EARNINGS MANAGEMENT

Non esiste una definizione univoca di Earnings Management, tuttavia la letteratura fa spesso riferimento a quelle derivanti da tre importanti studi:

1. “L’Earnings Management è il processo che consiste nell’adozione di deliberate misure, entro i limiti dei principi contabili generalmente accettati, al fine di realizzare un determinato livello di utili riportati a bilancio” (Davidson, Stickney e Weil, 1987)

2. “L’Earnings Management è un intervento intenzionale nel processo di reporting dei dati finanziari, con l’intento di ottenere guadagni personali” (Schipper, 1989)